近日有消息稱，暫停近7年的房地產信托投資基金(REITs)有望在今年上半年開啟試點，房地產行業(yè)將迎來直接融資時代。
據權威人士透露，現(xiàn)階段中央層面已對重啟房地產REITs達成一致，雖然還面臨政策層面的限制，但有望以試點方式先行放開。據了解，REITs是一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定投資者的資金，由專門投資機構進行房地產投資經營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的信托基金。其與我國信托純粹屬于私募性質不同的是，國際意義上的REITs在性質上等同于基金，少數(shù)屬于私募，但絕大多數(shù)屬于公募。REITs既可以封閉運行，也可以上市交易流通，類似于我國的開放式基金與封閉式基金。RE－ITs收益主要來源于租金收入和房地產升值，另外收益的大部分將用于發(fā)放分紅，與股市、債市的相關性較低。上述人士表示，隨著房地產市場的下滑，銀行在房地產方面的資金風險有所顯現(xiàn)。雖然銀行一再調整涉房資金的結構，但從現(xiàn)在來看，房地產相關資金占比仍高達50%左右，因此，一旦出現(xiàn)風險，銀行的連鎖反應不堪設想。因此，決策層面也認為應啟動直接融資，減少間接融資，利用市場證券化分攤不可控風險。
事實上，在過去一年里決策層面對REITs的態(tài)度明顯轉向。去年9月30日，央行發(fā)布《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會關于進一步做好住房金融服務工作的通知》中便提出了將積極穩(wěn)妥開展REITs試點工作。近日，住建部發(fā)布了 《關于加快培育和發(fā)展住房租賃市場的指導意見》，更是明確建立多種渠道發(fā)展租賃市場，推進房地產投資信托基金(REITs)試點。
中國房地產協(xié)會副會長朱中一指出，現(xiàn)階段我國房地產融資過分依賴外部融資平臺，“由于融資渠道狹窄，以及基金募集的法律限制，房地產私募基金依托外部渠道，如商業(yè)銀行的私人理財部、理財機構和信托公司等平臺完成募資成為一種較為理性的途徑。但是，這些平臺自身的局限性，限制了房地產私募基金做大規(guī)模的可能。”
也有觀點指出，目前推進REITs所面臨的問題不再是政策“攔路虎”，而是試點項目的確定。“REITs試點對象一定是資質較好的項目，但現(xiàn)階段來看，好的開發(fā)商已度過危險期，并不希望進行REITs將利潤分一杯羹，而危險性較大的項目，又不能當作試點。因此，其將處于比較尷尬的階段。” |